대 불황 경제학 [2007–2009]

2007 ~ 08 년 금융 위기로 미국에서 침체되어 다른 국가로 빠르게 확산 된 대 불황, 경제 불황. 2007 년 말부터 2009 년 중반까지 지속 된 것은 대공황 (1929-c. 1939) 이후 미국을 포함한 많은 국가에서 가장 길고 깊은 경제 침체였습니다.

세계 금융 시장의 유동성이 심각하게 축소 된 금융 위기는 2007 년 미국 주택 버블 붕괴로 시작되었습니다. 2001 년부터 주요 금리 (은행이“프라임”또는 저 위험 고객을 청구하는 이자율)의 연속적인 감소로 인해 은행은 일반적으로 자격이없는 수백만 명의 고객에게 낮은 금리로 담보 대출을 발행 할 수있었습니다 (서브 프라임 모기지, 서브 프라임 대출 참조), 그에 따른 구매로 인해 새 주택에 대한 수요가 크게 증가하여 주택 가격이 상승했습니다. 2005 년에 금리가 마침내 상승하기 시작했을 때, 자격을 갖춘 차용자 사이에서도 주택 수요가 감소하여 주택 가격이 하락했습니다. 부분적으로는 높은 금리로 인해 대부분의 서브 프라임 차용자 (ARM)를 보유한 대다수의 서브 프라임 차용자는 더 이상 대출 상환을 감당할 수 없었습니다. 그들은 이전에 할 수 있었던 것처럼 증가 된 주택 가치에 대해 빌리거나 집을 이익으로 팔아서도 자신을 구할 수도 없었습니다. (실제로 프라임과 서브 프라임의 많은 차용인은 스스로“언더 워터”를 발견했습니다. 즉, 주택 담보 대출이 주택 가치보다 더 많이 빚 졌음을 의미합니다.) 차압의 수가 증가함에 따라 은행은 서브 프라임 고객에 대한 대출을 중단하여 추가 감소했습니다. 수요와 가격.

서브 프라임 모기지 시장이 붕괴됨에 따라, 많은 은행들이 자산의 상당 부분이 서브 프라임 대출에서 생성 된 채권 또는 덜 프라임 형태의 소비자 부채와 함께 서브 프라임 대출에서 생성 된 채권의 형태를 취했기 때문에 심각한 문제에 봉착했습니다 (모기지 지원 담보 참조); MBS). 일부 MBS의 기본 서브 프라임 대출은 추적하기가 어려웠 기 때문에 은행을 소유 한 기관의 경우에도 은행은 서로의 지급 능력을 의심하기 시작하여 은행 간 신용 동결로 이어졌으며, 이는 은행이 신용을 확장하는 능력을 손상 시켰습니다. 비즈니스를 포함한 재정적으로 건전한 고객에게. 따라서 기업은 비용과 투자를 줄여야했으며, 일자리 손실이 광범위하게 발생하여 이전의 많은 고객이 실직 상태이거나 실직 상태 였기 때문에 제품에 대한 수요가 예상대로 감소했습니다. 저명한 은행과 투자 회사의 포트폴리오가 거의 가치가없는 ("유독성") 자산을 기반으로 한 거의 허구 인 것으로 밝혀지면서, 그러한 많은 기관은 정부 구제 금융 신청, 더 건강한 회사와의 합병 또는 파산 선언을했습니다. 일반적으로 소비자 대출로 제품을 판매 한 다른 주요 기업은 상당한 손실을 입었습니다. 예를 들어 자동차 회사 제너럴 모터스와 크라이슬러는 2009 년에 파산을 선포하고 구제 금융 프로그램을 통해 정부의 일부 소유권을 수락해야했습니다. 이 모든 기간 동안, 경제에 대한 소비자의 신뢰는 당연히 줄어들었고, 대부분의 미국인들은 앞으로 더 어려운시기를 예상하여 지출을 줄이게되었으며 이는 비즈니스 건강에 또 다른 타격을주었습니다. 이 모든 요소들이 결합되어 미국에서 깊은 불황을 만들어 내고 연장시킵니다. 2007 년 12 월 경기 침체가 시작된 후 2009 년 6 월 공식적으로 끝날 때까지 인플레이션 또는 디플레이션에 따라 조정 된 GDP (GDP)는 4.3 % 감소했고 실업률은 5 %에서 9.5 %로 증가했습니다. 2009 년 10 월에 10 %로 정점에 도달했습니다.

수백만의 사람들이 집과 일자리, 저축을 잃어 감에 따라 미국의 빈곤율은 2007 년의 12.5 %에서 2010 년의 15 % 이상으로 증가했습니다. 일부 전문가들의 의견에 따르면 빈곤의 큰 증가는 피했습니다. 연방 법률에 따라 2009 년 미국 회복 및 재투자법 (ARRA)은 일자리를 창출하고 보존하고 실업 보험 및 푸드 스탬프를 포함한 기타 안전망 프로그램을 확대 또는 확대하기위한 기금을 제공했습니다. 이러한 조치에도 불구하고 2007 ~ 10 년 동안 아동과 청년 (18 ~ 24 세)의 빈곤은 각각 22 %에 이르렀으며 이는 각각 4 %와 4.7 % 증가한 수치입니다. S & P 500 지수로 표시되는 미국 주가가 2007 년과 2009 년 사이 57 % 하락한만큼 많은 부를 잃었습니다. 2013 년까지 S & P는 그 손실을 회복했으며 곧 2007 년 최고치를 초과했습니다. 2007 년 말과 2009 년 초 사이에 미국 가정은 약 16 조 달러의 순자산을 잃었다. 가구의 1/4이 순자산의 75 % 이상을 잃었고 절반 이상이 25 % 이상을 잃었습니다. 젊은 세대, 특히 1980 년대에 태어난 사람들이 이끄는 가구는 비슷한 세대의 초기 세대가 축적 한 비율에 따라 가장 많은 부를 잃었습니다. 그들은 또한 회복하는데 가장 오랜 시간이 걸렸으며, 그들 중 일부는 경기 침체가 끝나고 10 년이 지나도 여전히 회복되지 않았습니다. 2010 년 1980 년대에 태어난 사람이 이끄는 평균 가구의 부는 같은 세대의 초기 세대가 축적 한 것보다 거의 25 % 나 낮았다. 부족으로 인해 일부 경제학자들은 대 불황으로 인해 이전 세대보다 가난하게 남아있을 젊은이들의“잃어버린 세대”에 대해 말하게되었습니다. 그들의 나머지 생애 동안.

부의 손실과 회복 속도는 또한 경기 침체 이전의 사회 경제적 계급에 따라 상당히 변했으며, 가장 부유 한 그룹은 (최소한의 비율로) 고통을 받고 가장 빨리 회복합니다. 이러한 이유로, 대 불황은 이미 중요한 미국의 부 불평등을 악화 시켰다는 데 일반적으로 동의합니다. 한 연구에 따르면, 2009 년부터 2011 년까지 경기 침체가 끝난 후 처음 2 년 동안 가장 부유 한 가구의 7 %가 순자산이 28 % 증가한 반면 93 %는 4 % 감소했습니다. 따라서 가장 부유 한 7 %가 전국의 총 자산 점유율을 56 %에서 63 %로 늘 렸습니다. 또 다른 연구에 따르면 2010 년에서 2013 년 사이에 가장 부유 한 미국인 1 %의 총 순자산이 7.8 % 증가하여 전체 총 자산 점유율이 1.4 % (33.9 %에서 35.3 %)로 증가했습니다.

금융 위기가 미국에서 다른 국가, 특히 서유럽 (여러 주요 은행이 미국 MBS에 크게 투자 한 지역)으로 확산됨에 따라 경기 침체도 마찬가지였습니다. 대부분의 선진국은 다양한 심각성의 경제 둔화를 경험했으며 (특히 중국, 인도 및 인도네시아는 예외) ARRA와 유사한 경기 부양책으로 반응했습니다. 일부 국가에서는 경기 침체에 심각한 정치적 영향이있었습니다. 특히 금융 위기에 시달리다 심각한 경기 침체를 겪은 아이슬란드에서는 정부가 무너졌으며 3 대 은행이 국유화되었습니다. 다른 발트해 국가들과 함께 라트비아에서도 금융 위기의 영향을 받아 2008-09 년 GDP가 25 % 이상 감소했으며 같은 기간 실업률은 22 %에 달했습니다. 한편 스페인, 그리스, 아일랜드, 이탈리아, 포르투갈은 유럽 연합, 유럽 중앙 은행 및 국제 통화 기금 (IMF)의 개입이 필요한 주권 부채 위기에 시달리고 고통스러운 긴축 조치를 강요 받았다. 대 불황의 영향을받는 모든 국가에서 회복은 느리고 고르지 않았으며, 미국의 경우 출산율 감소, 역사적으로 높은 학생 부채 수준 및 청년의 취업 전망 감소를 포함하여 경기 침체의 광범위한 사회적 결과 — 수년 동안 머무를 것으로 예상되었습니다.